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      鐵甲工程機械網> 工程機械資訊 > 行業 > 價量齊升拉動盈利,景氣確定提升工程機械估值水平

      價量齊升拉動盈利,景氣確定提升工程機械估值水平

      東吳證券認為,供需缺口下價量齊升拉動盈利,確定性溢價及龍頭溢價提升估值水平。一方面,隨著工程機械行業供需缺口持續擴大,價量齊升的態勢有望持續,龍頭市占率有望延續穩步提升趨勢,帶來盈利水平提升。另一方面,確定性溢價及龍頭溢價拉動下,龍頭估值有望上行。1)本輪工程機械上行邏輯由機器代人、更新環保及出口等內在需求拉動,穩增長政策釋放周期拉長背景下,行業強周期屬性進一步弱化,高景氣度確定性拉長,帶來行業確定性溢價上升;2)由于業績成長性+抗周期性增強,我們認為國產龍頭估值被顯著低估,未來龍頭溢價存在進一步上行空間。

      投資建議:重點推薦三一重工:全系列產品線競爭優勢、龍頭集中度不斷提升;出口不斷超預期;行業龍頭估值溢價。恒立液壓國內液壓行業龍頭,海外拓展+泵閥全面放量,增長可期。中聯重科起重機、混凝土機龍頭,混凝土機剛開始更新周期,塔機銷量有望繼續超預期。浙江鼎力高空作業平臺龍頭,臂式放量可期。建議關注柳工、中國龍工。


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